เฟดส่งสัญญาณว่าจะสามารถเริ่มปลดพันธบัตรจากพอร์ตในปีนี้ได้ทันที

19
05月

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - ธนาคารกลางสหรัฐอาจเริ่มหดงบดุลของ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้เร็วกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ประธานาธิบดีวิลเลียมดัดลีย์ประธานเฟดสาขานิวยอร์กกล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า looms มากกว่าตลาดการเงิน

อาคารคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Federal Board Board) จะปรากฏในวอชิงตัน 28 ตุลาคม 2014 REUTERS / Gary Cameron

การยืนยันที่ดูถูกเหยียดหยามผลักเงินดอลลาร์ที่ลดลงชั่วคราวและเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวและเพิ่มเสียงที่ทรงอิทธิพลของดัดลีย์ให้กับเจ้าหน้าที่อื่น ๆ อย่างน้อยสามคนที่เฟดมองว่าจะสิ้นสุดนโยบายยุควิกฤตทันที

“ มันคงไม่ทำให้ฉันประหลาดใจหากว่าในช่วงปลายปีนี้หรือในปีพ. ศ. 2561 หากเศรษฐกิจดำเนินการตามความคาดหวังของเราเราจะเริ่มทยอยปล่อยให้หลักทรัพย์เติบโตมากกว่าการลงทุนซ้ำ” Dudley พันธมิตรที่สนิท ของประธานเฟด Janet Yellen กล่าวใน Bloomberg TV

อีกสองชั่วโมงต่อมาเจมส์บุลลาร์ดประธานเซนต์หลุยส์เฟดได้กล่าวย้ำว่าเขาต้องการให้ธนาคารกลางเริ่มปลดการจำนองและพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงการคลังทันที

นักเศรษฐศาสตร์สำรวจโดยรอยเตอร์และโดยเฟดเองคาดว่ากระบวนการจะเริ่มในปีหน้าการย้ายที่คาดว่าจะเพิ่มอัตราผลตอบแทนในตลาดในฐานะผู้ถือครองหนี้รัฐบาลสหรัฐรายใหญ่ที่สุดของโลกกลับมาจากตลาด

เฟดได้บันทึกจำนวนสินทรัพย์ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2552 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยในรอบสามของ“ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ” หมายถึงการกระตุ้นการลงทุนการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจ มันไม่ได้ซื้อพันธบัตรเพิ่มเติมอีกต่อไป แต่มันจะเพิ่มพอร์ตการลงทุนเมื่อสินทรัพย์เติบโต

แผนอย่างเป็นทางการของเฟดคือการเริ่มปล่อยให้พันธบัตรออกมาโดยธรรมชาติ - ไม่จำเป็นต้องขายออกไปทันทีที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ดี นั่นมีวัตถุประสงค์เพื่อลดขนาดพอร์ตโฟลิโอลงไปที่ระดับต่ำกว่าที่ไม่ได้ระบุแม้ว่าอาจจะไม่ถึงระดับก่อนเกิดวิกฤตประมาณ 900 พันล้านเหรียญ

Loretta Mester และประธานาธิบดี John Cleveland ของ Fed ในซานฟรานซิสโกได้ลดการลงทุนลงในปีนี้ แต่ดัดลีย์สมาชิกผู้ลงคะแนนถาวรของคณะกรรมการนโยบายของเฟดมักจะปูทางไปสู่การตัดสินใจเชิงนโยบายที่กว้างขึ้นและเฟดนิวยอร์กของเขาจะจัดการงบดุลของธนาคารกลาง

ดัดลีย์กล่าวว่าตราสารหนี้ที่ไหลออกจะ“ ไม่โต้ตอบ” และทำ“ อยู่เบื้องหลัง” แม้ว่าเขาจะเสริมว่ามันจะมีผลต่อจังหวะที่เฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย

“ ถ้าเราเริ่มที่จะทำให้งบดุลกลับสู่ภาวะปกตินั่นเป็นสิ่งที่ใช้แทนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพราะมันจะทำงานในทิศทางที่ทำให้สถานการณ์ทางการเงินตึงตัวขึ้นเช่นกัน” เขากล่าว “ ถ้าและเมื่อเราตัดสินใจที่จะเริ่มทำให้งบดุลเป็นปกติเราอาจตัดสินใจจริงในเวลาเดียวกันเพื่อหยุดชั่วคราวเล็กน้อยในแง่ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น”

Neel Kashkari หัวหน้าของ Minneapolis Fed และผู้กำหนดนโยบายที่เป็นที่ยอมรับมากที่สุดยอมรับในการประชุมธนาคารท้องถิ่นว่ามีความสนใจในหมู่เพื่อนร่วมงานของเขาที่จะลดขนาดพอร์ต "อย่างค่อยเป็นค่อยไปและคาดการณ์ได้"

จากการสำรวจของรอยเตอร์พบว่านักเศรษฐศาสตร์ที่ตัวแทนจำหน่ายหลักถูกแบ่งออกว่าเฟดจะประกาศแผนในปีนี้หรือปีหน้าโดยมีการปลดเปลื้องพันธบัตรจริงในภายหลัง ผลสำรวจล่าสุดของนิวยอร์กเฟดพบว่าธนาคารวอลล์สตรีทคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในงบดุลจนถึงกลางปี ​​2018

ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางเดือนมีนาคมซึ่งเป็นไตรมาสที่สองที่รัดกุมในรอบสามเดือนและวางแผนที่จะขยับขึ้นอีกประมาณสองเท่าในปีนี้ตามการคาดการณ์

ในการสัมภาษณ์ทางทีวีดัดลีย์กล่าวว่า“ การเดินขึ้นปีนี้อีกสองสามครั้งนั้นดูสมเหตุสมผล” และเฟดอาจทำอะไรมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ

บุลลาร์ดผู้กำหนดนโยบายอีกคนหนึ่งซึ่งกำลังพูดถึงการประชุมของนักเรียนในนิวยอร์กกล่าวว่าเขาสามารถปีนขึ้นไปได้อีกหนึ่งปีนี้ แต่เพิ่มว่า“ นี่ไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่ข้อมูลกำลังส่งเสียงร้องที่เฟดว่ามันต้องเคลื่อนไหว”

รายงานโดย Jonathan Spicer; รายงานเพิ่มเติมโดย Ann Saphir ใน Minneapolis; แก้ไขโดย Chizu Nomiyama

มาตรฐานของเรา: